Замедление роста промышленных прибылей в Китае: признаки углубления экономического спада

В июле рост промышленных прибылей в Китае продемонстрировал самое медленное развитие в этом году, увеличившись на 11,2% по сравнению с прошлым годом. Согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным в четверг, этот показатель ниже, чем в предыдущие периоды.

За первые семь месяцев текущего года прибыли выросли на 17,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот показатель отражает снижение темпов роста по сравнению с 18,7%, зафиксированными в первой половине года. Исследование охватывает предприятия с годовой выручкой от основной деятельности свыше 20 миллионов юаней (примерно 2,9 миллиона долларов США).

Промышленная корпоративная рентабельность показала заметный разворот, сменив годы снижения, наблюдавшиеся с 2021 года, и минимальный положительный рост в прошлом году, на двузначный прирост в текущем году. Такому восстановлению во многом способствовал глобальный бум искусственного интеллекта, который стимулировал спрос на производство вычислительной техники и электроники.

Цены производителей в Китае в июне выросли самыми быстрыми темпами почти за четыре года, восстановившись в марте после многолетнего спада, начавшегося в октябре 2022 года. Однако этот эффект восстановления, по-видимому, исчерпывается, поскольку рост цен во многом был обусловлен резким ростом мировых цен на энергоносители, в то время как внутренний спрос остается слабым. Инфляция цен производителей замедлилась до трехмесячного минимума в 3,5% в июле.

Рост второй по величине экономики мира также ослаб во втором квартале, показав самые медленные темпы роста за более чем три года. Экономисты ожидают, что власти Китая усилят целенаправленную поддержку для стабилизации корпоративной рентабельности, поскольку ускоряется консолидация в секторах, сталкивающихся с вялым спросом, жесткой конкуренцией и ценовыми войнами.

По мнению Софи Альтерматт, экономиста Julius Baer, использование существующих фискальных ресурсов, вероятно, ускорится в ближайшие месяцы, с возможностью дополнительных мер смягчения, если рост будет продолжать замедляться. Она отметила, что это должно обеспечить некоторую краткосрочную стабилизацию и установить нижний предел для роста, но сильного циклического восстановления ожидать не стоит, поскольку спад на рынке недвижимости, вялая уверенность домохозяйств и сдержанные частные инвестиции сдерживают восстановление.